Ngày 08/04/2025

CÁC KHUYẾN NGHỊ PHÂN TÍCH CƠ BẢN

HSC khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG cp BCM (TP: 86.8), VHM (TP: 56.6), NẮM GIỮ cp VIC (TP: 55.4)

BCM: Gã khổng lồ đang cổ phần hoá; Khuyến nghị lần đầu Tăng tỷ trọng

  • HSC khuyến nghị lần đầu Tăng tỷ trọng đối với Becamex IDC (BCM) với giá mục tiêu theo phương pháp SoTP là 86.800đ. Là đơn vị dẫn đầu về tổng quỹ đất, BCM khác biệt với các nhà phát triển BĐS KCN khác nhờ có hệ sinh thái tích hợp hỗ trợ mảng kinh doanh BĐS KCN cốt lõi.
  • BCM sẽ tiến hành đấu giá 300 triệu cổ phiếu vào ngày 25/4/2025, giảm tỷ lệ sở hữu của Nhà nước xuống còn 74% từ mức hiện tại là 95%. Điều này có thể giúp cổ phiếu BCM trở nên hấp dẫn hơn và tạo động lực tăng trưởng cho giá cổ phiếu trong ngắn hạn, còn đà tăng trưởng dài hạn phụ thuộc vào nền tảng đang dần cải thiện của Công ty và ngành.
  • BCM đang giao dịch với P/E trượt dự phóng 1 năm là 31,5 lần (thấp hơn 0,6 độ lệch) và có mức chiết khấu 18% so với RNAV, nhỏ hơn một chút so với mức bình quân 23% của các công ty phát triển BĐS KCN khác trong danh sách khuyến nghị. Giá mục tiêu cho thấy cổ phiếu có tiềm năng tăng giá 8% và P/E dự phóng năm 2025 ở mức 34,3 lần.

VHM: Được hưởng lợi từ điều kiện thị trường; duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng

  • HSC duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng nhưng tăng 17% giá mục tiêu lên 56.600đ, đa phần nhờ dự án Vinhomes Long Beach và điều chỉnh các giả định định giá. VHM có lợi thế vượt trội trong việc xin phê duyệt pháp lý cho dự án và đang hưởng lợi từ sự phục hồi của thị trường.
  • Chúng tôi giữ nguyên dự báo lợi nhuận thuần giai đoạn 2025-2027, với kỳ vọng lợi nhuận năm 2025 giảm nhẹ 4,1% xuống 30,6 nghìn tỷ đồng trong khi lợi nhuận năm 2026 và 2027 được dự báo tăng trưởng 2,5% và 6,5%.
  • Sau khi giá cổ phiếu tăng 30,4% trong 1 tháng qua và diễn biến tích cực hơn 28% so với chỉ số VN Index, VHM đang giao dịch ở mức chiết khấu 51% so với ước tính RNAV, nhỏ hơn một chút so với bình quân 3 năm ở mức 54%.

VIC: Triển vọng cải thiện; tăng giá mục tiêu và dự báo

  • HSC tăng 30% giá mục tiêu của VIC lên 55.400đ nhờ điều chỉnh tăng định giá của toàn bộ các mảng Vinhomes, VinFast, Vinpearl và VRE. Chúng tôi duy trì khuyến nghị Nắm giữ với rủi ro giảm giá 3% tại giá mục tiêu mới.
  • HSC tăng 12-55% dự báo lợi nhuận thuần năm 2025-2026 chủ yếu nhờ lợi nhuận cải thiện từ Vinhomes và Vinpearl. Dự báo lợi nhuận từ HĐKD cốt lõi của chúng tôi vẫn ghi nhận lỗ trong năm 2025-2026 nhưng hiện kỳ vọng VIC sẽ có lãi từ năm 2027.
  • Giá cổ phiếu đã tăng 39% trong 1 tháng qua, diễn biến tích cực hơn 38% so với VN Index nhờ các thông tin tích cực liên quan đến Vinhomes, Vinpearl và VinFast. VIC đang giao dịch ở mức chiết khấu 12,3% so với ước tính RNAV, nhỏ hơn bình quân 3 năm ở mức 28,4%.

 

VCSC khuyến nghị MUA cp DGC (TP: 127.1), SAB (TP: 67), AST (TP: 74.4), KHẢ QUAN cp HDG (TP: 31), KHẢ QUAN cp NT2 (TP: 22), PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG cp POW (TP: 12.9), cập nhật DRC (TP: 33.8), VHM

Ngành Bất động sản: Nghị định 75/2025/NĐ-CP ban hành hướng dẫn thực hiện Nghị quyết thí điểm phát triển dự án nhà ở thương mại trên đất khác 

  • Nghị định 75/2025/NĐ-CP, ban hành vào ngày 01/04/2025, quy định chi tiết về trình tự đăng ký dự án, thẩm định lựa chọn và trách nhiệm của các bên liên quan. Nghị định này được ban hành tiếp nối Nghị quyết đã được phê duyệt vào tháng 11/2024, với các nội dung chính không thay đổi:
    • Các dự án thí điểm phải tuân thủ quy hoạch đô thị và tổng diện tích đất ở của các dự án thí điểm (bao gồm đất ở hiện hữu và đất dự kiến chuyển đổi theo kế hoạch) không vượt quá 30% của phần diện tích đất ở tăng thêm trong kỳ quy hoạch (so với hiện trạng sử dụng đất ở) theo phương án phân bổ và khoanh vùng đất đai trong quy hoạch tỉnh thời kỳ 2021 - 2030 đã được phê duyệt
    • Thời gian thí điểm: chương trình thí điểm kéo dài 5 năm, có hiệu lực từ ngày 1/4/2025 đến ngày 31/3/2030.
  • Quan điểm của VCSC (duy trì quan điểm trước đây)
    • Chương trình thí điểm này – cho phép phát triển nhà ở thương mại trên đất khác – phù hợp với tuyên bố trước đây của Ủy ban thường vụ Quốc hội vào tháng 1/2024 rằng Luật Đất đai (sửa đổi) cho phép thực hiện các dự án nhà ở thương mại trên (1) đất ở và (2) đất hỗn hợp (bao gồm đất ở và đất khác), nhưng đề xuất một chương trình thí điểm đối với (3) đất khác.
    • Việc thí điểm có thể hỗ trợ thủ tục pháp lý đối với các dự án nhà ở thương mại trên đất khác. Tuy nhiên, VCSC cho rằng chương trình thí điểm này sẽ không thúc đẩy các hoạt động đầu cơ liên quan đến đất khác, vì việc chuyển đổi đất trong tương lai cần tuân thủ theo quy hoạch của tỉnh/thành phố và giới hạn diện tích đất ở tăng thêm. Trong khi đó, thời điểm mở bán của các dự án thí điểm sẽ còn phụ thuộc vào việc hoàn tất các thủ tục pháp lý khác (ví dụ: phê duyệt chủ trương đầu tư, quy hoạch chi tiết 1/500, thanh toán tiền sử dụng đất, giấy phép xây dựng, v.v.) và triển vọng nhu cầu.
  • Cổ phiếu hưởng lợi tiềm năng trong danh mục theo dõi của VCSC: HDG, DGC. Đối với các cổ phiếu khác trong phạm vi theo dõi, VCSC chưa thấy dự án lớn nào gặp vướng mắc với vấn đề pháp lý này (liên quan đến việc phát triển dự án nhà ở thương mại trên đất khác).

 

DGC: Nghị định 75/2025/NĐ-CP mở đường cho dự án Chung Cư Đức Giang Residence

  • Nghị định 75/2025/NĐ-CP, ban hành ngày 1/4/2025, quy định chi tiết về quy trình đăng ký, thẩm định và trách nhiệm của các bên liên quan đến các dự án nhà ở thương mại thí điểm trên đất không phải là đất ở. VCSC kỳ vọng nghị định mới này sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho tiến độ của dự án Chung Cư Đức Giang Residence. Tại ĐHCĐ 2025 diễn ra vào ngày 31/3/2025, ban lãnh đạo CTCP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC) kỳ vọng dự án sẽ nhận được chủ trương đầu tư trong năm 2025.
  • VCSC hiện dự báo dự án này sẽ đóng góp lần lượt 329 tỷ đồng/619 tỷ đồng vào LNST năm 2027/2028, tương ứng 7%/11% dự báo LNST của VCSC cho các năm này.
  • Hiện VCSC có khuyến nghị MUA đối với DGC với giá mục tiêu 127.100 đồng/cổ phiếu.

HDG: Kỳ vọng 2 dự án nhà ở được phê duyệt trong danh sách thí điểm phát triển nhà ở thương mại, phù hợp với dự báo của VCSC 

  • Nghị định 75/2025/NĐ-CP, ban hành ngày 01/04/2025, quy định chi tiết về quy trình đăng ký, thẩm định và trách nhiệm liên quan đến các dự án nhà ở thương mại thí điểm trên đất không phải là đất nhà ở. Theo nghị định này, CTCP Tập đoàn Hà Đô (HDG) kỳ vọng 2 dự án Minh Long (TP. Thủ Đức) và Green Lane (quận 8, TP.HCM) – đều nằm trong danh sách thí điểm – sẽ sớm nhận được phê duyệt cuối cùng.
  • Điều này củng cố dự báo ghi nhận doanh thu của VCSC cho dự án Minh Long vào năm 2027 và Green Lane vào năm 2028. VCSC hiện ước tính hai dự án này sẽ đóng góp lần lượt 278/478/1.089 tỷ đồng, tương đương 13%/15%/18% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2027/2028/2029 của HDG.
  • VCSC cho rằng đây là một tín hiệu tích cực đối với hoạt động đầu tư các dự án nhà ở của HDG. VCSC nhận thấy không có thay đổi đáng kể nào đối với dự báo LNST giai đoạn 2027– 2029 từ 2 dự án này, dù cần thêm đánh giá chi tiết. VCSC hiện có khuyến nghị KHẢ QUAN đối với HDG với giá mục tiêu là 31.000 đồng/cổ phiếu.

LNST sau lợi ích CĐTS sau kiểm toán 2024 giảm 40% do trích lập cho HP4; Tác động định giá không đáng kể

  • HDG đã điều chỉnh giảm LNST sau lợi ích CĐTS năm 2024 theo BCTC kiểm toán xuống còn 348 tỷ đồng (-48% YoY), giảm 40% chủ yếu do trích lập bổ sung 303 tỷ đồng cho dự án điện mặt trời Hồng Phong 4 (HP4). Tính đến cuối năm 2024, HDG đã trích lập 507 tỷ đồng cho HP4, cao hơn 27% so với ước tính của VCSC (400 tỷ đồng), phản ánh rủi ro giảm 45% giá FiT so với mức được phê duyệt là 9,35 US cent/kWh, do dự án nằm trên khu vực có trữ lượng titan.
  • VCSC cho rằng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2025 sẽ không thay đổi đáng kể, do dự kiến chi phí trích lập bổ sung cho HP4 sẽ không đáng kể, dù cần thêm đánh giá chi tiết. VCSC cũng nhận thấy không có thay đối đáng kể đối với giá mục tiêu hiện tại là 31.000 đồng/cổ phiếu với khuyến nghị KHẢ QUAN của VCSC cho HDG, do phần định giá giảm từ HP4 được bù đắp bởi việc gỡ bỏ chiết khấu rủi ro pháp lý 10% mà VCSC đang áp dụng cho HDG do liên quan đến HP4.

DRC: Điều chỉnh tỷ lệ sở hữu nước ngoài tối đa từ 49% xuống 0%

  • Ngày 02/04/2025, CTCP Cao su Đà Nẵng (DRC) công bố điều chỉnh tỷ lệ sở hữu nước ngoài tối đa (FOL), giảm từ 49% xuống còn 0%. Theo DRC, việc điều chỉnh này do yêu cầu pháp lý liên quan đến một trong các ngành nghề kinh doanh của công ty là “kiểm tra, phân tích kỹ thuật”, bao gồm kiểm tra cơ, lý của nguyên vật liệu trong ngành công nghiệp cao su và các sản phẩm làm từ cao su, và kiểm tra độ bền của lốp ô tô, xe máy.
  • Tính đến ngày 01/04/2025, theo HOSE, nhà đầu tư nước ngoài đang nắm giữ 8,48% cổ phần của DRC. Trong khi đó, Vinachem vẫn là cổ đông lớn nhất với tỷ lệ sở hữu là 50,5%.
  • VCSC hiện đưa ra giá mục tiêu là 33.800 đồng/cổ phiếu cho DRC.

NT2: LNST sau kiểm toán năm 2024 tăng 15% nhờ chi phí khí thấp hơn 

  • CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2) tăng 15% LNST sau kiểm toán năm 2024, tương đương tăng 11 tỷ đồng lên 83 tỷ đồng, chủ yếu nhờ giá vốn hàng bán (COGS) giảm 23 tỷ đồng do chi phí khí đầu vào thấp hơn.
  • VCSC nhận thấy không có thay đổi đáng kể đối với dự báo LNST năm 2025 (419 tỷ đồng, +6 lần YoY), dù cần thêm đánh giá chi tiết. VCSC hiện có khuyến nghị KHẢ QUAN cho NT2 với giá mục tiêu là 22.000 đồng/cổ phiếu.

POW: LNST sau lợi ích CĐTS sau kiểm toán năm 2024 giảm 11% do chi phí tài chính tăng

  • Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (POW) đã giảm 11% LNST sau lợi ích CĐTS sau kiểm toán năm 2024, tương đương giảm 140 tỷ đồng còn 1.112 tỷ đồng (-13% YoY), chủ yếu do: (1) chi phí tài chính tăng 231 tỷ đồng (liên quan đến khả năng ghi nhận lỗ từ việc tái định giá nhà máy thủy điện Nậm Chiến), ảnh hưởng tác động tích cực từ (2) doanh thu từ mảng điện tăng 125 tỷ đồng. Chi phí tài chính tăng chủ yếu đến từ thay đổi phương pháp kế toán – chuyển từ phương pháp vốn chủ sở hữu sang phương pháp chi phí – sau khi tỷ lệ sở hữu của POW tại Nậm Chiến giảm từ 20% xuống 15% vào tháng 11/2024.
  • VCSC nhận thấy không có thay đổi đáng kể đối với dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2025 (1.319 tỷ đồng, +5% YoY), dù cần thêm đánh giá chi tiết. VCSC duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG cho POW với giá mục tiêu là 12.900 đồng/cổ phiếu.

SAB: Tài liệu ĐHCĐ năm 2025 của SAB đề ra kế hoạch LNST tăng trưởng 8% YoY; cổ tức tiền mặt ở mức 5.000 đồng/cổ phiếu (lợi suất 10%) 

  • Kế hoạch cho năm 2025: Tổng Công ty cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (SAB) đặt mục tiêu doanh thu thuần đạt 31,6 nghìn tỷ đồng (-1% YoY) và LNST đạt 4,8 nghìn tỷ đồng (+8% YoY), lần lượt hoàn thành 98% và 97% dự báo của VCSC. Mặc dù LNST thực tế của SAB cao hơn mục tiêu trung bình 5% trong giai đoạn 2019-2024, VCSC nhận thấy khả năng điều chỉnh giảm đối với dự báo năm 2025 của VCSC, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
  • Cổ tức tiền mặt cho năm tài chính 2024: Cổ tức đề xuất là 5.000 đồng/cổ phiếu (lợi suất 10%), tăng so với mức 3.500 đồng/cổ phiếu đã được thông qua trước đó tại ĐHCĐ năm 2024. SAB đã tạm ứng 2.000 đồng/cổ phiếu vào năm 2024 và có kế hoạch chi trả phần còn lại là 3.000 đồng/cổ phiếu theo tiến trình như sau:
    • Ngày chốt danh sách cổ đông: 01/07/2025.
    • Ngày thanh toán: 31/07/2025.
  • Cổ tức tiền mặt năm tài chính 2025: Đề xuất là 5.000 đồng/cổ phiếu (lợi suất 10%) so với dự báo của VCSC là 3.500 đồng/cổ phiếu (lợi suất 7%).
  • VCSC hiện có khuyến nghị MUA đối với SAB với giá mục tiêu là 67.000 đồng/cổ phiếu.

VHM: Tài liệu ĐHCĐ của VHM đặt ra kế hoạch LNST năm 2025 tăng trưởng 20% YoY, cao hơn dự báo của VCSC 

  • CTCP Vinhomes (VHM) đã công bố các tờ trình sẽ được đệ trình để cổ đông thông qua tại ĐHCĐ của công ty vào ngày 23/04.
  • Kế hoạch cho năm 2025: VHM đề ra kế hoạch cho năm 2025 với doanh thu cốt lõi (bao gồm các hợp đồng hợp tác kinh doanh (BCC) và giao dịch bán lô lớn được ghi nhận trong thu nhập tài chính) đạt 180 nghìn tỷ đồng (+27% YoY) và LNST đạt 42 nghìn tỷ đồng (+20% YoY), lần lượt cao hơn 38% và 31% dự báo của VCSC.

LNST của VHM trong năm 2022/23/24 lần lượt hoàn thành 97%/112%/100% kế hoạch được đề ra vào đầu mỗi năm.

Dự báo LNST của VCSC thấp hơn so với kế hoạch cho năm 2025 của công ty, chủ yếu là do VCSC đưa ra dự báo với quan điểm thận trọng hơn trong việc ghi nhận doanh số bán lô lớn trong năm 2025, do thông tin về kế hoạch bán lô lớn và/hoặc thời điểm ghi nhận dự kiến bị hạn chế. Tuy nhiên, VCSC nhận thấy tiềm năng điều chỉnh tăng đối với dự báo lợi nhuận cho năm 2025 của VCSC (LNST năm 2025: 32,0 nghìn tỷ đồng, -9% YoY; và LNST sau lợi ích CĐTS: 30,2 nghìn tỷ đồng, -5% YoY), dựa trên khả năng hoàn thành được kế hoạch đề ra trong những năm gần đây, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

VHM chưa công bố kế hoạch giá trị hợp đồng bán hàng cho năm 2025.

  • Kế hoạch phân phối lợi nhuận chưa phân phối năm 2024: Ban lãnh đạo đề xuất lợi nhuận chưa phân phối tích lũy cho đến cuối năm 2024 (sau khi giữ lại 5 tỷ đồng vào quỹ dự trữ theo Điều lệ công ty) sẽ được sử dụng để đầu tư vào hoạt động kinh doanh của công ty.
  • Kế hoạch phát hành trái phiếu: Ban lãnh đạo đề xuất chào bán trái phiếu ra công chúng. Chi tiết về đợt phát hành vẫn chưa được tiết lộ.

Từ năm 2024, VHM đã tích cực tận dụng kênh trái phiếu doanh nghiệp để huy động vốn. Trong năm 2024, VHM đã phát hành tổng cộng 27 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp trong nước thông qua phát hành riêng lẻ. VHM hiện đang triển khai kế hoạch phát hành trái phiếu quốc tế (tối đa 500 triệu đô la Mỹ; tối đa 5 năm; trái phiếu không chuyển đổi và không có tài sản bảo đảm; đã được cổ đông thông qua vào tháng 11/2024).

Tỷ lệ nợ vay ròng/vốn CSH của VHM là 23,0% vào cuối năm 2024 so với 21,2% vào cuối năm 2023. Cho đến cuối năm 2024, tổng dư nợ vay của VHM là 81,3 nghìn tỷ đồng (+43% YoY), trong đó, các khoản nợ vay bằng đồng USD chiếm 10% tổng nợ vay. Khoản nợ vay dài hạn sẽ đáo hạn trong vòng 12 tháng hiện tại bao gồm (1) 3,7 nghìn tỷ đồng nợ vay ngân hàng và (2) 8,9 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp. VHM không có dư nợ trái phiếu quốc tế cho đến cuối năm 2024.

  • Thay đổi ngành nghề kinh doanh: VHM đề xuất điều chỉnh bổ sung nội dung chi tiết ngành nghề kinh doanh gồm hoạt động kiến trúc & tư vấn kỹ thuật có liên quan, hoạt động dịch vụ hỗ trợ khác liên quan đến vận tải; và đăng ký thêm các ngành nghề như dịch vụ liên quan đến vận tải đường thủy, bốc xếp hàng hóa và bán buôn động vật sống.

AST: Mở rộng HĐKD mạnh mẽ thúc đẩy tăng trưởng vững chắc trong trung hạn - Cập nhật 

  • VCSC tăng giá mục tiêu thêm 23% và duy trì khuyến nghị MUA cho CTCP Dịch vụ Hàng không Taseco (AST).
  • VCSC điều chỉnh tăng giá mục tiêu do mức tăng 7%/13%/12% trong dự báo LNST sau lợi ích CĐTS các năm 2025/26/27, phản ánh kỳ vọng mở rộng mạnh mẽ hơn tại Nhà ga số 3 Tân Sơn Nhất (T3 TSN) và Nhà ga số 2 Nội Bài (T2 NB), cùng với chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp (SG&A)/doanh thu thấp hơn do tỷ số này thấp hơn dự kiến trong năm 2024.
  • VCSC dự kiến AST sẽ lần lượt mở 26/30/15 điểm bán mới trong các năm 2025/26/27 (so với 7/7/15 điểm bán trong dự báo trước đó), tương ứng với mức tăng trưởng lần lượt là 21%/20%/8% YoY. Dự báo năm 2025 của VCSC bao gồm 20 điểm bán mới tại T3 TSN và 6 điểm bán trong các mặt bằng hiện có. Đối với năm 2026, VCSC kỳ vọng AST sẽ có thể đấu thầu thêm các mặt bằng bán hàng tại T2 NB, từ đó thúc đẩy đà tăng trưởng trong tương lai.
  • VCSC ước tính doanh thu bán lẻ/cửa hàng năm 2025 đạt 6,7 nghìn tỷ đồng (so với 8,4 nghìn tỷ đồng trong dự báo trước đó), dựa theo KQKD năm 2024 yếu hơn dự kiến và yếu tố pha loãng từ hoạt động tăng tốc mở rộng cửa hàng. Con số này tương đương 91% so với mức trước COVID.
  • VCSC duy trì dự báo LNST của VINACS là 29 tỷ đồng (tăng 18 lần YoY) trong năm 2025.
  • Hệ số P/E dự phóng năm 2025 của AST là 12,7 lần, hấp dẫn so với P/E trượt 12T trung bình giai đoạn 2018-2019 của AST là 15,0 lần.
  • Rủi ro: Lượng khách quốc tế thấp hơn dự kiến.

ABS cập nhật cp QNS, REE

QNS: Đầu tư lớn cho tăng trưởng dài hạn - Điểm chính của ĐHĐCĐ ngày 29/03/2025

  • Năm 2025, QNS tiếp tục đặt kế hoạch kinh doanh thận trọng với mục tiêu tổng doanh thu 10.000 tỷ đồng (-6,3% svck), LNTT đạt 2.000 tỷ đồng (-24,4% svck), LNST đạt 1.790 tỷ đồng (-24,7% svck).
  • QNS có 3 dự án đầu tư lớn trong năm 2025 với tổng vốn đầu tư cho các dự án này ước tính khoảng 4.000 tỷ đồng.
  • Về phương án phân phối lợi nhuận, ĐHĐCĐ thông qua trả cổ tức năm 2024 bằng tiền với tỷ lệ 40% (tức 4.000 đ/cp). Trong năm 2024 QNS đã tạm ứng cổ tức bằng tiền 20% (2.000 đ/cp) cho cổ đông. Theo đó, mức cổ tức bằng tiền còn lại năm 2024 là 20% (2.000 đ/cp), dự kiến chi trả vào ngày 25/4/2025. ĐHĐCĐ cũng thông qua cổ tức bằng tiền dự kiến cho năm 2025 ở mức trên 15%.

REE: Kế hoạch kinh doanh 2025 tích cực - Điểm chính của ĐHĐCĐ ngày 01/04/2025.

  • REE đưa ra kế hoạch kinh doanh năm 2025 khá lạc quan với doanh thu đạt 10.248 tỷ đồng (+22,2% svck) & LNST dự kiến đạt 2.427 tỷ đồng (+21,7% svck).  Mảng năng lượng sẽ vẫn đóng vai trò chủ đạo với kế hoạch doanh thu năm 2025 đạt 4.452 tỷ đồng (+5% svck) & LNST dự kiến đạt 1.054 tỷ đồng (+4,7% svck).
  • Về phương án phân phối lợi nhuận, ĐHCĐ thông qua trả cổ tức năm 2024 là 25%, gồm 10% bằng tiền mặt và 15% bằng cổ phiếu. ĐHCĐ cũng thông qua mức tạm ứng cổ tức bằng tiền mặt cho năm 2025 tối đa là 10%. ĐHCĐ cũng thông qua phương án phát hành 500.000 cp ESOP 2025 với giá ưu đãi 10.000 đồng/cp, nhằm khuyến khích đội ngũ quản lý chủ chốt gắn kết với sự phát triển của Công ty.