Vươn mình trong biến động

Ngành Cảng biển: Tăng trưởng công suất và rủi ro từ thuế quan Trump 2.0 là hai chủ đề chính của ngành trong năm 2025. Về nguồn cung, chúng tôi thấy nhiều cảng mới sẽ đi vào hoạt động trong năm 2025, đặc biệt ở miền Bắc Việt Nam, trong khi đó, chúng tôi cũng kỳ vọng giai đoạn 2 của Gemalink sẽ bắt đầu xây dựng trong nửa đầu năm 2025 với hai dự án dự án cảng nước sâu Cần Giờ và Cái Mép Hạ cũng đang được thảo luận. Về phía cầu, chúng tôi dự báo tăng trưởng sản lượng năm 2025 sẽ không chắc chắn do rủi ro từ chính sách thuế quan mới của chính quyền Trump sắp tới. Theo kịch bản cơ sở của chúng tôi, tăng trưởng sản lượng của Việt Nam trong năm tới phù hợp với tốc độ tăng trưởng trước COVID, nhưng tăng trưởng có thể tập trung trong nửa đầu năm 2025 khi các mức thuế suất mới có khả năng được công bố.

Vận tải container: năm 2024 là một năm rất tích cực của ngành. Sang năm 2025, chúng tôi dự đoán rằng một số yếu tố tích cực vẫn sẽ tiếp diễn dù khiến triển vọng của ngành trở nên khó dự đoán chắc chắn. Các yếu tố tác động chính trong năm 2025 bao gồm Lo ngại đối với chính sách thuế quan của chính quyền Mỹ mới, Gián đoạn tại một số điểm nghẽn của ngành vận tải, Khả năng xảy ra đình công và tắc nghẽn tại cảng và Dư thừa công suất.

Vận tải hàng lỏng là một phân khúc cũng được hỗ trợ bởi gián đoạn chuỗi cung ứng, đặc biệt là xung đột Nga-Ukraine. Theo quan điểm của chúng tôi, dựa vào các sự kiện gần đây, chúng tôi tin rằng mảng tàu chở hàng lỏng có khả năng đã đạt đến đỉnh chu kỳ.

Dịch vụ chuyển phát nhanh tiếp tục tăng trưởng trong năm 2025, mặc dù giá cả và biên lợi nhuận đang chịu áp lực giảm do cạnh tranh khốc liệt. Chúng tôi kỳ vọng mức tăng trưởng số lượng lượng bưu kiện sẽ tiếp tục duy trì khoảng 20-25% svck trong năm 2025 cùng với xu hướng tăng trưởng thương mại điện tử. Tuy nhiên, các hình thức thương mại điện tử mới đòi hỏi các công ty hiện tại cần thay đổi linh hoạt hoạt động và đầu tư để có thể để đáp ứng.

Khuyến nghị: Cổ phiếu ưa thích của chúng tôi cho năm 2025 là GMD VN và HAH VN.

Tải báo cáo tại ĐÂY

Quý khách có thể truy cập các báo cáo khác của Trung tâm Phân tích tại: https://www.ssi.com.vn/khach-hang-ca-nhan/bao-cao-nganh

Rất mong nhận được ý kiến đóng góp của quý khách hàng để các bản tin của chúng tôi phục vụ quý khách hàng được tốt hơn.